Транш

Транш — это часть кредитных средств, которые кредитор перечисляет заемщику в рамках заключенного договора. Деньги поступают долями в несколько этапов.

В широком смысле значение термина «транш» варьируется в зависимости от контекста и сферы применения. Например, в отношении эмиссии ценных бумаг, государственных займов у международных банков, кредитования предприятий.

В финансовой сфере под траншем подразумевается часть кредита или микрозайма, который кредитор предоставляет заемщику согласно оговоренным срокам или после выполнения каких-либо условий.

В венчурных инвестициях транш — это перевод денежных средств инвесторами в несколько этапов с учетом стадии реализации стартапа.

В политике термин транш означает часть помощи или финансирования, предоставляемые международными организациями государствам с целью обеспечения контроля и эффективности вложения денег.

Особенности выдачи транша

Специфика предоставления транша зависит от сферы применения:

• Кредитование. Банк осуществляет каждый перевод при выполнении одного из условий: достижение нужных экономических показателей, утверждение целевого назначения кредита, проведение оценки кредитоспособности заемщика. Только после этого производится очередная выплата.
• В венчурном финансировании. Транши выплачиваются в случае достижения определенных целей, в том числе не связанных с финансовыми показателями. Например, после создания прототипа или продукта, получения выручки на конкретную сумму, привлечения нужного объема средств от инвесторов.
• В международной сфере. Выплаты производятся на основании согласованных условий: для достижения определенных экономических результатов, обеспечения прозрачного и эффективного финансирования, проведения реформ.

Формы выплат

Существует несколько форм потраншевого финансирования:

• выдача денег на реализацию крупных проектов — сумма определяется с учетом этапа проекта и суммы, которая требуется на каждой из стадий;
• крупный займ — сумма и срок перевода каждого транша указаны в кредитном договоре;
• погашение дебиторской задолженности;
• выпуск акций и других ценных бумаг.

Условия получения транша

Условия получения денежных средств по траншевой модели четко обозначены в договоре, который подписывают обе стороны сделки.

В случае с кредитом банк сначала проверяет кредитную историю и уровень дохода потенциального заемщика. Если требуется залог, кредитор оценивает соответствие имущества необходимым требованиям. Чтобы привлечь инвестиции, необходимо предоставить бизнес-план с описанием цели, стратегии и ожидаемой доходности после реализации проекта. Также важно наличие финансовых расчетов и возможных вариантов для инвесторов. Например, право на получение определенной доли в бизнесе.

Выдача денег траншевым методом включает следующие шаги:

1. Согласование условий. Стороны обсуждают условия сделки, включая сумму кредита или инвестиций, размер выплат и периодичность их предоставления, срок погашения. Условия прописываются в договоре или соглашении.
2. Проведение первой выплаты. Это происходит практически сразу после заключения сделки.
3. Выдача последующих траншей. Обычно остальные выплаты производятся после выполнения заемщиком оговоренных с кредитором или инвестором условий. Например, достижение определенных финансовых показателей.
4. Исполнение обязательств. Заемщик погашает задолженность вместе с процентами. В случае с инвестированием он выплачивает долю прибыли инвесторам.
5. Завершение транша. Это происходит после выплаты всех траншей или возврата средств, вложенных в реализацию проекта.

Пример транша. Кредитование стран Международным валютным фондом — ведущей организацией по предоставлению крупных кредитов государствам.

Например, в 1992 году для России подготовили программу по созданию фонда стабилизации национальной валюты с целью ее поддержания на валютном рынке. Также МВФ выдали РФ кредит на сумму в 3 млрд долларов.

Первую часть средства в размере 1 млрд рублей перевели в августе 1992 года. Предварительно стороны заключили соглашение об удержании дефицита госбюджета до 5% ВВП и достижении уровня инфляции на уровне менее 10%. На выполнение условия МФВ предоставил 5 месяцев. В связи с неисполнением обязательств последующие транши не были предоставлены. Россия погасила кредит в полном объеме в 2005 году.